去年6月，快手泡泡玛特推出3000只70分米高的作品涨粉联名娃娃，官方售价4999元，双击丝元抖音100块可以获得多少赞在二手市场被炒到8万8。点赞

更离谱的闲鱼是，另一款净高只有9.2分米的个平娃娃，被放在阿里拍卖上，快手价钱从1099，作品涨粉炒到16万家乐14万！双击丝元

但是点赞，娃娃卖得这么火热，闲鱼泡泡玛特的个平日子却越来越不好过。

自从上市后，快手泡泡玛特的作品涨粉估值一路攀升闲鱼涨粉丝1元1000个平台，明年2月冲到了1250亿。双击丝元并且，现在它的估值接连上涨，只剩下840亿。

与此同时，好多爱娃如命的人都脱粉了，甚至连盲盒市场都被官媒点名批评。

短短几个月间，泡泡玛特如何了？

泡泡玛特的致命玄学：一边抢购，一边亏钱

就是一个娃娃，价钱都能炒上天，这实在有点耸人听闻。

但据内部人士诉说：“娃娃能卖到哪些价格，与娃娃本身的样式没有太大关系，主要是看数目，越少的娃越贵。”

刻意制造稀缺，让抢不到的抖音100块可以获得多少赞粉丝直接到二手市场重金求购，因而把价钱炒高，这就是泡泡玛特的玩法：炒价。

去年6月，1000%SPACEMOLLY海棉孩子，全球只卖3000只，一经发布，顿时抢空。

大娃的热度持续几个月，9月7日，泡泡玛特大娃“西瓜”，被一位买家“加价”到175000元，另一位用户转让这款“大娃”时标出了342999.63元的“天价”。

不仅稀缺性，还要有影响力。

在海棉孩子大娃发布之前，泡泡玛特就早已打算好了一系列营销活动，一经开售，名星和KOL就有条不紊地开始晒娃带货。

范冰冰、彭于晏、林志玲等，都在社交平台晒过和泡泡玛特潮玩的合照，谢霆锋还认真地拍了一个娃的开箱视频。

“稀缺性+名星效应”让大娃在二手市场的价钱一路走高。

这种营销经验，都是从最初的小盲盒上积累而至的。

在营销的剌激下，年青人耗尽各类手段疯狂抢盲盒，直接把泡泡玛特推上了千亿估值。

在豆瓣上搜索泡泡玛特，相关小组中有各类粉丝自发的玩法，例如相互投票获得稀有样式盲盒；还有专门拿来换娃的小组，粉丝抽到的重复盲盒就在这儿进行交换。

不过更疯狂的情况常常发生在直播间里，好多人“还没认清楚界面，娃就售完了”。

去年中秋，好多人蹲在泡泡玛特的直播前抢娃，讯号忽然中断1小时，后来官方说明，是深受“黄牛袭击”。

直至第二天，一位娃友在群里说，自己写了一个程序，破解了泡泡玛特的系统，可以提早订购付款。

他还把自己的程序弄成产品，借给其他粉丝。

除了年青人热衷于泡泡玛特，就连好多老年人也免不了入坑。

去年4月，泡泡玛特线下开售skullpanda限量款，无数奶奶大叔都提着板凳，天还没亮就在店外排队。

为了抢娃娃，粉丝们不择手段，最终源源不断地为泡泡玛特贡献销售额。

2021上半年，泡泡玛特总产值17.73万元，环比下降116.8%，分店数目从187家增至215家。

但事实上，泡泡玛特表面的一片大好，虽说是危机四伏。

一年少卖1个亿，顶流网红也不吃香了？

若果不关注股价，谁也不会发觉，现在的泡泡玛特，估值早已在半年内从颠峰时期的1250亿，增长到现在的840亿。

跌得那么狠，最主要的就是IP问题。

首先，最红的Molly竟然最先失宠了。

首当其冲的，就是泡泡玛特最挣钱的“当红花旦”Molly。

2019年系列实现营业收入4.56亿美元，但按照财报数据，Molly在2020年的销售额却只有3.57亿美元，少了近1个亿。

从利润占比上来看，2020年上半年Molly利润占比仅有13.7%，但这个数字在2018年高达41.6%。

为了让Molly这个IP重返颠峰，泡泡玛特才又在去年推出了Molly大娃。

然而，Molly大娃对品牌的影响，并没有表面看上去这么神奇。

早在2020年11月，泡泡玛特就发行了4款1000%超大景品，其中就有Molly月球的儿子，且限量发行。

相像的玩法，相像的气味，但因为是老IP，而且没有使用抽签等影响力高的手段，宣传也较高调，几乎没有造成波澜。

后来的MOLLY海棉孩子之所以火热，主要是由于有了抽签疯抢、KOL带货、明星安利等营销手段，在自身火热的同时，才顺路把之前的大娃也一并带火了。

由此可见，Molly大娃的营销气味，早已远小于实际的IP影响力。

其次，剩下的92个伙伴，又确实吸引力不够。

据某潮玩设计师介绍，Molly似乎很甜美，但由于是小男孩形象，吸引力有限。

对于这个问题，泡泡玛特并不是没有动作。

实际上，泡泡玛特还仍然同时营运着93个IP。但问题是，不仅Molly和Dimmo外，其他的大多是尾部IP，影响力和赢利能力都比较弱。

因此，泡泡玛特与好多潮玩设计师合作，甚至成立了20人的团队，专门到全球的潮玩展，去挖掘新人艺术家。

甚至，还用募集资金的18%来做IP研制，但是为设计师订制保底分成机制。

但国外的潮玩设计，普遍缺少故事性。没有故事就没有想像空间，娃娃就只是娃娃。

现在，泡泡玛特设计师团队原创IP的收入，仅略超1万元。

新品IP缺少新意，热度逐年升高，其他IP形不成影响力，让创始人王宁很狂躁。

他曾表示：“泡泡玛特要做这个时代的唱片公司。希望每位IP都成为像周杰伦、王菲这样经久不衰的爆品。”

泡泡玛特创始人，王宁

但要做像周杰伦一样的IP，真的还只是处在喊标语的阶段。

雪上加霜的是，泡泡玛特面临的还不仅仅是IP困难这一个棘手问题。

泡泡玛特的中国迪斯尼梦，能弄成吗？

泡泡玛特刚出现的时侯，让年青人疯狂上瘾。

但好多人买着买着就发觉，钱是砸的越来越多了，但快乐却越来越少了。

在小红书上，有粉丝展示自己把娃娃装进一个画框，弄成“一幅画”，由于这样不占地方。

更有粉丝在社交网躺卧下豪言：“再买我是狗。”

种种征兆表明，近些年来粉丝们对泡泡玛特的忠诚度增长了。

脱粉严重，归根究竟，是性价比大不如前。

第一，原先的隐藏款，如今成了淘宝款。

几年前买盲盒，就跟买体彩差不多，抽到隐藏款能乐上好几天。

由于当时的隐藏款，抽中的比列是1:144，相当于花8000多块钱，就能得到一个隐藏款。

但现在，二手市场娃娃猖獗。

据淘宝发布的时尚玩具盲盒的相关数据，目前淘宝上有超44万盲盒玩家交易，普通样式给钱就卖，隐藏款哪怕是爆火的“人生如戏”，几百块能够拿下。

而这种主张“以娃养娃”的实力玩家，好多时侯也必须面对有价无市。

花钱买娃娃，到最后只剩下娃娃。没有潮玩的时尚感，也没有抽到隐藏款的惊喜，连二手市场的折价都少得可怜。

第二，炒作跟得上，售后却太拉胯。

4月以来，泡泡玛特的均价从59元涨至69元闲鱼涨粉丝1元1000个平台，遭到粉丝吐槽：质量不好，还要降价。

据一位粉丝反映：“一盒12个娃娃，10个有瑕疵，还是一眼能够看见的显著瑕疵，辛苦排了一下午队，我真要自闭了。”

而在线上抽盒机买到的娃娃，好多都缺配件。

据有关统计，泡泡玛特盲盒的新款瑕疵率，甚至高达70%。

几乎所有网路销售渠道，还会专门标明“不包官瑕”。

言外之意，能忍就买，忍不了就别下单。

据调查显示，泡泡玛特的品控增长，主要是由于太着急，供应出了问题。

仅2020年，泡泡玛特就卖出了超5000万只玩具，大量的订单涌入鞋厂。

据行业内部人士诉说：“最近三年许多玩具厂的盲盒订单量激增，鞋厂的效率跟不上，所以检验环节都会放低标准。我们的订单也出现过瑕疵率偏低的情况，即使我们不急，鞋厂的其他合作商也急，所以鞋厂的整个品控就急剧下滑了。”

不仅以上缘由，泡泡玛特的管理问题，也有“隐藏款”。

例如追求“让粉丝服务粉丝”的玩法，通过粉丝自建的30000个陌陌群，老粉主动帮新粉“入坑”。

尽管成本低、效率高，但这几乎让泡泡玛特失去了售后服务，质量问题曝露在粉丝集聚地，反倒加速了部份人的脱粉速率，惊喜变惊吓。

对于真实的售后，有消费者吐槽：“我找泡泡玛特小程序人工客服，每次上面基本都有两三千人排队，有一次傍晚5点排队，结果第二天早上6点才排到。”

结语：

前段时间，泡泡玛特斥巨资1000万，创立乐园管理公司。

王宁说：“最好的模型就是迪斯尼逻辑，做一个动画片、电影，树立一个价值观，假如你热爱这个世界观，还会订购它的周边产品。”

言下之意，泡泡玛特还要做“中国的迪斯尼”。

然而，通过乐园来做IP，看似是个新颖的角度，但没有解决IP问题，没有故事、内容缺位的泡泡玛特，估计也只能想想了。

退一步讲，以泡泡玛特现在的品控，连老粉丝都维持不住，虽然开了乐园，这种问题也将被无限放大，再去解决就难了。

先做好产品和内容，才有资格谈更宏大的未来。

为粉丝造梦是好生意，但离成为中国迪斯尼，还差的很远。